液晶面板或“量價齊升”，廠商能否擺脫虧損？

圖片來源@視覺中國

文 | 中國家電網

從“卡脖子”到全力追趕，再到如今領跑全球，大陸面板廠商的發展之路，雖遍布荊棘，但仍舊顛覆性地改寫了液晶面板的發展史。然而，近年來，由於液晶面板周期性下行，面板價格一路跌至谷底，同時隨之而來，絕大部分面板廠商均遭遇經營長久承壓，甚至出現業績大面積虧損。

近日來，據多家市場調研機構預估，液晶電視面板需求復蘇指日可待，有望在2023年第二季度出現強勢反彈，受此消息影響，二級市場上，液晶面板概念股一度紛紛走強。據面板行業相關人士告訴中國家電網記者，短期來看，面板行業仍面臨着如需求不穩定、價格戰激烈、技術更新速度快等問題，但目前面板價格已見底，廠商扭虧的時間取決於面板廠對供應的控制力度，同時，廠商若要實現盈利，還要尋找新的增長點。

 01 TV面板供需關係趨緊

 資料显示，液晶显示器即LCD，基於液晶材料特殊的理化與光電特性，是平板显示技術中發展最成熟、應用最廣泛的显示器件，主要應用於電視、显示器、個人電腦、智能手機、汽車、工業控制、醫療等領域。LCD显示模組主要由LCD面板、驅動電路和背光源組成。液晶面板即LCD面板，是決定液晶显示器亮度、對比度、色彩、可視角度的材料。

在液晶面板行業中，因市場供給與需求變動而引發的面板價格漲跌的循環，也被稱液晶周期。京東方前董事長王東升曾提出液晶面板的“王氏定律”，即每三年液晶面板價格會下降50%，而液晶面板價格下降，是由周期性降價和技術進步推動的成本下降兩方面因素導致。

根據國信證券研報，最新一輪液晶周期開始於2020年，其中2020年5月~2021年6月，液晶面板景氣處於上行，從供給端來看，LCD行業擴產進入尾聲，三星、LG、松下等廠商陸續關停LCD產能，且受疫情及產能下滑的影響，液晶面板供給緊張，因此呈現周期上行。

另值得一提的是，在需求端上，疫情背景之下，居家辦公、上課、娛樂的“宅經濟”帶動显示器、筆記本電腦等IT面板需求持續旺盛。不過自2021年7月以來，LCD面板價格就開始快速下跌，一方面是2021年下半年供給端新產能集中釋放，另一方面是經濟疲軟、通貨膨脹等因素導致需求下滑。

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因此，歷經超1年半的需求疲弱，LCD面板是否真的即將迎來需求反彈?對此，中國家電網記者求證群智咨訊總經理李亞琴，她預測，液晶電視面板價格將於2023年2季度回升，主要是受供需兩端拉動影響。需求端來看，面板市場的需求正在走出低谷，呈現“弱恢復”，這跟今年的宏觀環境有關，需求的復蘇比較緩慢;從供應來看，由於2022年的大幅虧損，面板廠商目前控制稼動率維持低位，全球的液晶面板產能稼動率維持在65%左右的水平，較去年四季度沒有恢復。

具體到產品品類，李亞琴說道，TV面板的虧損壓力最大，產能控制最為明顯，也帶動了TV面板供需關係在一季度趨於平衡。“我們預計二季度隨着需求緩慢復蘇，在面板稼動率維持低位的水平下，TV面板供需關係趨緊，TV面板價格將逐步上漲。但二季度的價格上漲是結構性的，主要是大尺寸TV面板價格的反彈。IT、手機等應用的面板價格還是以穩定為主。”

02 面板廠商如何扭虧?

據各大面板廠商最新披露2022年業績預告显示，面板行業總體業績情況大幅承壓。具體而言，京東方預計同比下降70%~71%;TCL科技同比下降96%~97%;維信諾歸母凈利潤預虧20.5億元～24億元;彩虹股份歸母凈利潤為預虧25.5億元～28.5億元等等。而對於業績下滑或虧損原因，多數廠商將原因歸結於面板消費持續疲軟、終端消費需求明顯下降、下游品牌客戶保守採購策略及行業低價競爭態勢等等。

而隨着2023年面板需求的恢復，面板廠商的虧損能否得到緩解?李亞琴表示，“TV面板價格回升,會有利於面板廠的業績虧損明顯改善，預計面板虧損幅度會從二季度開始明顯收窄，扭虧的時間取決於面板廠對供應的控制力度，今年的需求總體只是溫和回暖，面板廠商需要持續控制稼動率來穩定供需關係。”

另據國信證券研報指出，看好京東方A、TCL科技等國内面板龍頭，把握我國消費升級國產化的時代紅利，並憑藉高世代線所帶來的規模效應、成本優勢以及市場份額領先所帶來的行業話語權、定價權逐步實現盈利能力的穩步提升。隨着LCD景氣度逐步築底回暖，三利譜等上游偏光片廠商有望實現業績逐步回升。

不過，有面板行業相關人士告訴記者，面板廠商若要完全走出虧損之路，除了全球市場需求的增長外，還取決於面板廠商的技術水平、管理能力等因素，面板廠商若要實現盈利，還需要繼續優化生產流程、提高生產效率、降低成本，並不斷推出具有差異化競爭優勢的產品，未來幾年，隨着消費者對高清、超高清電視以及大屏幕電視需求增長，液晶電視面板市場有望保持穩定增長。

從各大面板廠商業務布局來看，除了發力LCD面板市場外，也在加強其他領域的布局。據京東方在2022年業績預告中披露，面對行業頹勢，公司精益管理、深拓細分市場，如在 LCD 方面發力車載、電競、AR/VR 等高價值領域，提升整體盈利能力;在 OLED 方面大幅提升產品出貨量，提升高端產品出貨比例，實現車載、摺疊筆記本電腦等創新產品量產突破，加速推動業務持續改善。

此外，另一面板巨頭TCL華星，除了在TV面板領域站穩腳跟外，也在中小尺寸領域發力，產品品類涵蓋高端平板、筆電、車載、AR/VR等面板，據TCL華星三季報显示，公司實現在高端显示領域保持技術領先，其中，8K和120HZ高端面板市場份額全球第一;65英寸、75英寸市場份額全球第二;中小尺寸出貨量顯著增長。另外，在交互白板、数字標牌、拼接屏等商用市場，也成為頭部客戶的核心供應商。

由此可見，未來隨着技術的革新，新的面板技術與材料會不斷湧現，如OLED、Mini LED、Micro LED等，也有望引領面板產業的未來發展。而隨着5G技術的普及，智能電視將更加普及，也有望成為面板產業的新的增長點。因此，於各大面板廠商而言，未來能否在面板行業站住腳跟，也取決於能否抓住面板產業新的增長點。

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