中年聯想，能否聊發少年狂？

圖片來源@視覺中國

文 | 價值研究所

2016年，一篇名為《楊元慶是合格的CEO嗎》的文章在互聯網上廣為流傳。彼時正值聯想業績的低迷期，外界對楊元慶的質疑和不滿達到頂峰。更多人將楊元慶拿來和柳傳志進行全方位對比，試圖找出兩人的差距，尤其是前者的不足。

如今七年過去了，楊元慶無疑打了質疑者的臉：疫情三年聯想總營收激增超千億，凈利潤翻了近三倍。在PC寒冬之下，聯想守住了江山，而且活得比大多數同行都舒服。

這一切得益於楊元慶傾力推動的轉型計劃，基礎設施業務（ISG）、方案服務業務（SSG）崛起，和原有的智能硬件業務（IDG）一起，重構了聯想的營收版圖。

然而，楊元慶身上的擔子並沒有變輕：PC市場的萎縮比想象中更嚴重，轉型的壓力如影隨形。

4月6日，聯想召開2023/24財年誓師大會，楊元慶給各條業務線提出了五大目標，並重新整編ISG、SSG業務集團的銷售團隊。重壓之下，中年聯想希望再拼一把。能不能成不好說，至少已經展現了了決心。

五大目標、七大縱隊，聯想奏響“中年狂想曲”

4月6日這場會議既是誓師大會，也是聯想和股東、投資者、媒體的交流窗口。在會上，楊元慶談了很多，但基本離不開一個變字：調整與轉型，也成了聯想未來幾年的主旋律。

首先被提及的，是集團五大目標：PC業務繼續保持超越市場的增長，非PC業務營業額佔比進一步提升2個百分點以上，MBG和SSG集團分別實現15%和20%的年增長並將規模提升至80億美元，ISG要以超越大盤20%的增速實現高速增長並提高利潤水平，聯想創投則要投資更多優秀科技企業。

這五個目標，充分表明聯想對旗下各項業務的定位和規劃：PC是基本盤，以求穩為主；非硬件業務則代表聯想的未來增量，全力擴大規模、提高增速。

在此基礎上，聯想內部的組織架構也迎來新一輪變動。其中，整個集團將深化3+3組織改革，從以產品為中心向以客戶為中心轉變，貫徹智能設備、智能基礎設施、方案服務“3S”轉型戰略，客戶業務群則劃分為大客戶、SMB和C端客戶三個陣營。

除此之外，針對ISG和SSG兩個業務集團，以更好地對接客戶為目標，銷售團隊也迎來全面整編。

根據執行副總裁兼中國區總裁劉軍的介紹，ISG和SSG的銷售團隊將重整為三大梯隊，包括客戶經理、產品及解決方案專家、銷售技術專家，執行嚴格職能劃分。其中，客戶經理梯隊又針對不同的行業劃分為電信、金融、政府、製造、教育、互聯網和重點行業七大行業縱隊。

在過往，聯想的組織架構、銷售團隊都是傾向於服務硬件業務的。2009年開始實行的前後端混合架構沿用多年運行也十分流暢，重前台、輕中台的組織架構為各大團隊沖銷量、沖市場份額掃清了障礙。但隨着時間推移，尤其是在2021年組建SSG之後，老架構逐漸跟不上新業務的發展需求，改變是順理成章。

兩者最大的不同，在於硬件業務的客戶更分散，要面對更多C端客戶，ISG和SSG業務則主要對接B端企業客戶。前者講究靈活性，銷售團隊要深入一線，化整為零；後者則需要形成合力，尤其是面對大客戶時。

事實上，聯想早在2017年便圍繞產品、客戶兩個環節不斷優化內部組織架構，並逐步將分散在各大事業群的銷售、營銷團隊整合到統一平台。這一系列調整的主要目標，是細化團隊職責、提高團隊成員和客戶的溝通效率，同時提高行業覆蓋率。

從上述調整也不難看出，聯想未來幾年將加速轉型，持續降低對硬件業務的依賴。用楊元慶的話說，就是要堅定不移地推進技術驅動的創新和服務導向的轉型。

當然，PC業務短時間內還是聯想最重要的現金牛，地位不會輕易被撼動。倒是手機等硬件業務處境愈發尷尬。在價值研究所看來，這是無法避免的：聯想這種規模的頭部企業轉型、升級必然要面臨新舊業務的衝突，組織架構調整也需要適應期。

但好在，聯想這幾年業績尚算穩定，存儲了不少彈藥。

營收下滑帶來壓力，轉型乃大勢所趨

誠然，聯想的業績並不完美。

最新財報显示，聯想2023財年前三季度（截至2022年12月31日的九個月）總營收為493億美元，同比下降10%。從分地區收入來看，聯想四大重鎮中國、亞太、歐洲/中東/非洲和美洲地區收入均出現下滑，無一倖免。其中，頭號糧倉中國市場的收入為124億美元，同比下跌16%，跌幅居各地區之首。

但細看之下，聯想這張最新成績單也不乏亮點。比如前三季度的經營費用同比減少11%至66.9億美元，經營性溢利的降幅也低於營收降幅。

客觀地說，營收同比下滑主要受IDG集團收入下滑拖累。數據显示，過去三個季度聯想IDG業務集團總收入為396億美元，同比下滑了17%，降幅超過集團整體水平。

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PC市場衰落，已經成為聯想和老對手惠普、戴爾最大一塊心病。從當前的情況看，PC寒冬還得持續很長一段時間，聯想IDG集團收入何時反彈仍是未知之數。

IDC的最新報告指出，2022年全球PC出貨量跌幅超過10%，平板電腦的出貨量也下滑了6.8%。全球經濟疲軟、通貨膨脹和疫情爆發初期需求提前釋放，是PC出貨量下滑的主要原因。這些不利因素一天不消失，PC市場就一天難以恢復元氣。IDC預計，2023年傳統PC和平板電腦綜合出貨量將下滑2.6%。

（圖片來自IDC）

好在，聯想ISG和SSG兩大業務集團足夠爭氣。財報显示，2023財年前三季度SSG集團收入為50億美元，同比增長24%；ISG集團收入則錄得76億美元，同比增長32%。如果只計算三季度，聯想非PC業務的收入佔比達到41%，較三年前幾乎提升了10個百分點。

從財報不難看出，聯想的轉型已經初見成效，ISG和SSG兩大業務集團的表現也值得肯定。尤其是ISG業務，楊元慶透露其已成長為全球第三大服務器提供商、第五大儲存設備廠商。按照楊元慶的說法，非PC業務的收入佔比還要再提升兩個百分點。其長期目標，相信是實現PC+3S雙核驅動，收入五五開的新營收結構。

然而，要實現這個目標並不容易。基礎設施、方案服務都不是什麼新興賽道，市場內群狼環伺、競爭不斷。聯想要在這兩條賽道更進一步，需要儘快找到自己的差異化和獨特性，構築如PC行業一般的穩固護城河。

聯想目前已經掌握了一定的市場份額，等於站穩了腳跟。但隨着競爭深入，光靠現在的技術、產品恐怕不足以贏得更多大客戶青睞。

轉型進入深水區，聯想亟需重構護城河

聯想ISG集團目前的產品主要包括雲IT基礎設施、企業IT基礎設施以及邊緣計算和儲存計算基礎設施，包括服務器、邊緣計算設備和存儲設備等。隨着雲計算、IT基建的興起，基礎設施需求暴漲，聯想ISG這些年確實不愁訂單，而且也比SSG更早實現盈利。

然而，聯想ISG的產品和服務，主要集中在入門級市場。面向中大型企業的Lenovo ThinkServer SR660 V2和面向數據中心客戶的Lenovo ThinkSystem ST650 V2基礎功能齊全、性能流暢且性價比不俗。不過邊緣計算設備這種高增長領域，並不是聯想的強項。

SSG其實也有類似的問題，服務和產品大而全，但技術深度仍有提升空間。

目前，聯想SSG業務集團的布局集中在支持服務、智能運維服務和智慧解決方案三個層面，提供IT設備、IT運維和針對各行業的智能化系統集成服務。其旗下的TruScale一站式服務品牌把硬件、軟件和服務進行整合，供客戶訂閱，基本上能滿足企業所需的設備管理、系統總控等各項日常服務。

問題在於，聯想能做的，其他競爭對手其實也能做。大而全的服務能讓不少企業買單，但對企業客戶的忠誠度是一個考驗。聯想現在要做的，是從做大向做深轉變，不斷提升ISG、SSG業務的技術含量，找到自己的核心競爭力。

對於SSG，聯想的計劃是积極法發展IPS解決方案和混合雲，ISG則全力攻克邊緣計算這個技術難點。換句話說，聯想要專門挑硬骨頭來啃：只有啃下這些硬骨頭，ISG和SSG才能更進一步。

為了快速彌補技術短板，聯想選擇和科技巨頭牽手。2022年，聯想和電訊盈科達成戰略合作並成立合資子公司，共同布局SSG業務。如今大火的AIGC同樣是聯想的目標，英偉達GTC 2022大會中黃仁勛就主動提到了聯想這個新合作夥伴。

在技術攻堅之外，響應客戶的個性化需求是聯想另一個發力點。

今年2月，聯想發布了新服務器品牌“聯想問天”和首款產品GB5520V3。作為ThinkSystem的補充，“聯想問天”最大賣點是定製化：適應中國客戶的本土化需求，可提供機架式服務器、塔式服務器、高密度服務器和多GPU服務器的定製化產品。

當然，搞研發需要花錢，聯想還需要小心控制自己的預算。楊元慶在此前的聯想創投CEO年會上說過，聯想一定會加強對創新、技術研發的投入。據其介紹，2020年至今聯想研發團隊規模已接近翻倍，兩年間增加了約8800人。他同時承諾，聯想的中期研發投入將會翻倍，並繼續加大招聘力度。

協調成本與業務擴張的關係，也是聯想轉型路上的一門必修課。

寫在最後

大企業轉型向來很難，聯想這種穩坐行業霸主多年的企業更難。因為轉型意味着卸下過往的光環和榮耀，前路充滿不確定性。

好消息是，至少聯想高層還很樂觀。

“聯想將牢記以科技賦能中國智能化轉型的使命，賦能更多中國實體企業，在中國式現代化進程中貢獻智能化的力量。”

在誓師大會上，中國區的總負責人劉軍向外界做出了這番承諾。楊元慶設立五大目標、成立七大縱隊后，聯想在中國市場的具體轉型、改革計劃，也得交給劉軍來實施。

三年前，劉軍重返聯想接管中國區業務，面前同樣荊棘密布。好在劉軍頂住了壓力，帶領聯想在疫情的陰霾下扛了過來。如今，更艱巨的任務擺在了他的面前。能不能成功，只有時間能告訴我們答案。

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