橫跨醫藥半導體,“海南富豪”將再收穫一個IPO

手握上市公司雙成藥業的“海南富豪”王成棟,即將新收穫一個IPO。

11月28日,寧波奧拉半導體股份有限公司(以下簡稱:奧拉股份)科創板IPO獲受理,擬募資30億元。

值得一提的是,奧拉股份董事長、實控人之一的王成棟,還曾創立了另一家半導體公司——泰凌微电子(上海)股份有限公司(以下簡稱:泰凌微),目前狀態為科創板在審。

從生物醫藥跨界到半導體,王成棟有着很大的決心。2017年6月,王成棟因資金壓力轉讓了泰凌微股份,成功套現12.52億元。年底,王成棟便收購了印度奧拉,重回半導體賽道並在次年正式成立了奧拉股份。

招股書显示,奧拉股份擬募資30.07億元,據估算,其發行估值高達120.28億元。

如果IPO進程一切順利,合計持有奧拉股份57.51%股份的王成棟家族,身家也將水漲船高。

橫跨醫藥和半導體,“海南富豪”的資本局

1953年出生的王成棟,畢業於遼寧大學外語系,本科學歷,於1979-1983年任職於鞍山市政府機關。自1984年起,王成棟便開始“下海經商”,歷任多家公司副總經理、總經理、董事等職務。

王成棟於1988年來到海南島,並在兩年後成立了雙成藥業並擔任董事長。該公司是一家以化學合成多肽藥品為特色的高科技企業,專業從事化學合成多肽藥品的生產、銷售和研發,成功開發了多個化學合成多肽藥物和20個其他各種治療類藥物。

雙成藥業於2012年8月8日,在深圳證券交易所中小板(現主板)上市。作為海南葯企中的佼佼者,雙成藥業也讓王成棟與其子王熒璞的財富躋身海南全省前幾位。2022年前三季度,雙成藥業營收1.98億元,同比減少21.11%;歸母凈利潤為-362.03萬元,同比盈轉虧。

在製藥生意之外,王成棟父子名下有雙成投資、HSP Investment兩家負責投資業務的主體公司,王成棟自2010年起一直擔任雙成投資董事長。泰凌微,就是王成棟父子在此期間的其中一筆投資。

來源:天眼查

2010年6月,泰凌微在上海正式成立。王國棟的雙成投資作為天使投資方,以現金8192萬元持股60%;盛文軍等幾位旅美華僑作為創始團隊,以專有技術出資5461萬元共同分得其餘40%股份。

盛文軍等人都是有多年技術積累的海歸,來自美國高通、德州儀器、Silicon Labs等國際知名的芯片設計企業。泰凌微憑藉這支國際化核心團隊,很快在物聯網芯片領域嶄露頭角,2015年,泰凌微成為芯片巨頭英特爾投資的第一家中國芯片設計企業。

泰凌微招股書显示,根據半導體產業投入與盈利的發展過程,公司基本是在虧損運營。據雙成藥業招股書,泰凌微在2011年度凈虧損達1170.31萬元。

終於在2016年,王成棟出於緩解個人資金壓力的考慮,計劃將所持有的泰凌微股份清倉。2017年8月,雙成投資成功以15.69元/註冊資本,將7982.43萬股轉讓給中域高鵬,總交易額達12.52億元。

以此計算,王成棟父子這筆7年前的投資,為其帶來了11.07億元的收益,投資回報率達13.51%。

經過短暫休整,王成棟父子又重新殺回了半導體賽道,並於2018年5月,正式成立了奧拉股份。

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如何快速殺回半導體賽道?王成棟父子給出的答案是收購。

奧拉股份招股書提到,“多次成功創業造就了公司實際控制人敏銳的商業嗅覺,多年執掌泰凌微的經歷又充分加深了其對半導體行業的理解和認識。2016年起,美國開始對中國科技公司進行制裁,基於對中美關係走勢的判斷,考慮到印度奧拉相關技術具有較大的國產替代潛力,2017年末公司實際控制人收購了印度奧拉”。

印度奧拉主要從事時鐘芯片、電源管理芯片的研發工作。奧拉股份的招股書中並未言明上述收購的具體金額,但有提到“公司長期應付款為因收購安可控股股權需支付給雙成投資的股權收購款以及分期付款方式購置EDA軟件的應付款項。”

來源:奧拉股份招股書

據此計算,王成棟父子收購印度奧拉至少花費了2.38億元。不僅如此,奧拉股份在招股書中提到,2021年3月青島海闊天空和Peng Capital以低於公允價值的價格入股一次性確認的股份支付費用2.34億元。Peng Capital、青島海闊天空低價入股的原因系二者介紹了收購印度奧拉的商業機會並提供了相關盡調服務,根據約定,由此產生了上述支出。

2010年10月,為解決同業競爭,奧拉股份向關聯方即雙成投資和HSP,收購從事芯片研發工作的紹興圓方及其子公司,以及鳳鳴翔天100%股權,前者交易對價2400萬元,後者實際交易對價378萬元。

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奧拉股份招股書显示,公司主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售。目前,奧拉股份產品線包含時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片四大類。其中,時鐘芯片主要應用於5G通訊基站、光傳輸網設備、光模塊、 路由器、交換機、服務器、數據中心等信息通信設備,時鐘芯片銷售收入佔主營業務收入的比例分別為86.27%、97.16%、95.96%、86.58%,公司產品收入結構較為集中。

此外,奧拉股份還對外提供IP授權服務。值得一提的是,王成棟父子轉讓泰凌微股份后,並未斷絕往來,目前仍通過奧拉股份與泰凌微保持着合關係來。奧拉股份招股書显示,2019-2021年,該公司向泰凌微銷售IP授權、技術培訓的收入分別為580.3萬、266.43萬、471.48萬元,分別位居第二大、第五大、第五大客戶。

來源:奧拉股份招股書

報告期內,奧拉股份營收分別為1.34億、4.05億、5.02億、2.21億元;凈利潤分別為1893.01萬、681.72萬、-10.96億、-4.66億元。扣非歸母凈利潤分別為1008.42萬、-1308.80萬、-8.72億、-4.71億元;但若剔除股份支付影響,扣非歸母凈利潤分別為1008.42萬、1.49億、9762.53萬、1423.91萬元,均已實現盈利。

來源:奧拉股份招股書

報告期內,奧拉股份研發費用金額分別為5922.66萬、2.17億、7.99億、4.03億元,研發投入占營收的比例分別為44.34%、53.67%、158.95%、182.09%。

截至目前,奧拉股份已取得37項專利,其中境內發明專利16項、境外發明專利11項;包括全部境外發明專利,以及3項境內發明專利在內,共14項均為繼受取得。

王成棟家族合計持股57.51%,募資30億超凈資產7倍

2018年8月至今,王成棟先後擔任奧拉董事、董事長;2022年1月至今,擔任公司總經理。其子王熒璞(WANG YINGPU) ,1981年出生,澳大利亞國籍,畢業於澳大利亞麥考瑞大學法學專業,碩士研究生學歷;2018年8月至今,擔任奧拉股份董事。

奧拉股份招股書显示,IPO前,奧拉投資持股49.3%,為控股股東;寧波雙全持股7.25%。

其中,WANG YINGPU通過奧拉投資、Ideal Kingdom間接持有奧拉股份50.27%股份,王成棟通過寧波雙全間接持股7.23%。張立萍系實控人王成棟的配偶、實控人WANG YINGPU母親,通過寧波雙全間接持有0.0145%股權,因此張立萍是實控人的一致行動人。

由此,王成棟家族合計持有奧拉股份57.51%股份。

此外,Win Aiming持股11.18%,Key Brilliance持股8.2%,寧波奧吉芯持股4.12%,寧波奧如芯持股2.55%,寧波奧意芯持股2.40%。

來源:奧拉股份招股書

IPO后,奧拉投資持股比例降為36.97%,Win Aiming持股8.39%,Key Brilliance持股6.15%,寧波雙全持股5.44%,寧波奧吉芯持股3.09%,寧波奧如芯持股1.91%,寧波奧意芯持股1.8%。 

招股書显示,奧拉股份擬在上交所科創板公開發行股票不超過8334萬股,占發行后總股本的比例不低於25%。奧拉股份擬募集資金30.07億元,由此計算,其發行估值高達120.28億元。

奧拉股份所募集資金扣除發行費用后,5.46億元用於面向車規產品高性能/時鐘/多相電源VRM/傳感MEMS芯片開發和產業化項目,4.20億元用於面向服務器/超算中心/通信市場的高性能電源芯片開發和產業化項目,3.53億元用於超高性能和超低抖動的時鐘芯片研發和產業化項目等。

此外,3.44億元用於研發中心建設項目,9億元用於補充流動資金。

來源:奧拉股份招股書

值得一提的是,截至2022年6月30日,奧拉股份資產總額約為6.92億元,股東權益僅為4.09億元。30.07億元的募資額,是公司資產總額的4.35倍,超過公司凈資產的7倍。

 

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