美科科技一年銷售900萬把“鎖”,債務暴增,負債率已超同行均值20個百分點|IPO速遞

近期,廈門美科安防科技股份有限公司(下稱“美科科技”)預更新披露了招股說明書,擬創業板上市,公開發行不超過2000萬股。鈦媒體APP注意到,美科科技每年銷售500萬把至900萬把“鎖”,兩成利潤來自政府補助,但由於原材料價格上升,公司毛利率持續下滑。此外,在2021年和2022年上半年美信科技還存在債務暴增的情況,而這一情形導致美科科技2022年上半年的資產負債率已超同行均值20個百分點。

毛利率下滑,2成利潤來自政府補助

美科科技是一家專業從事精密金屬及塑膠結構件的研發、生產和銷售的高新技術企業。

2019年-2021年和2022年1-6月(下稱“報告期”),美科科技分別實現營業收入21676.19萬元、26856.87萬元、39331.44萬元、22170.85萬元,凈利潤分別為3290.5萬元、5126.25萬元、6185.02萬元、3370.22萬元。

值得一提的是,雖然美科科技的業績在持續增長,但其毛利率卻在持續下滑。報告期內,美科科技的綜合毛利率分別為36.56%、34.97%、30.35%、28.07%。而美科科技採購的主要原材料為銅及銅合金、鋅合金、塑料粒子等。相關數據显示,報告期內,銅、鋅市場價格從2020年5月開始,銅、鋅的價格就不斷上漲,具體如下:

美科科技表示,近年來受原材料價格上漲、人民幣匯率波動以及新冠疫情等因素影響,公司工業鎖具、通訊服務器構配件以及移動環衛設施等相關產品毛利率有所下滑。

政府補助也是影響美科科技利潤的一個重要因素。報告期內,美科科技的非經常性損益合計的金額分別為648.95萬元、1185.71萬元、968.44萬元、678.7萬元,分別占當期歸母凈利潤的19.72%、23.13%、15.66%、20.14%,而上述非經常性損益主要由政府補助構成。

年賣近900萬把“鎖”

從業務上看,美科科技主要擁有精密金屬結構件、精密塑膠結構件等兩大業務,其中精密金屬結構件產生的銷售收入分別為14554.04萬元、16614.58萬元、25186.19萬元、16449.28萬元,分別占當期主營業務收入的68.04%、62.59%、65.03%、75.33%,同時,精密金屬結構件主要是由工業鎖具和通訊服務器構配件構成,具體如下:

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數據來源:招股說明書

從銷售情況來看,報告期內,美科科技工業鎖具的銷量分別為553.65萬把、651.56萬把、893.15萬把、484.43萬把。

鈦媒體APP注意到,美科科技此次IPO的主要目的是為了再造一個自己。

招股說明書显示,美科科技此次欲募集29180.44萬元用於精密結構件智能製造擴產項目,4970.15萬元用於研發中心建設項目,5000萬元用於補充流動資金,合計金額為39150.59萬元。其中精密結構件智能製造擴產項目建設完成后,美科科技將實現年產精密金屬結構件2,600萬把/個,其中包括工業鎖具1,000萬把、通訊服務器構配件 1,600萬個;年產精密塑膠結構件81.25萬門/座,其中DIY全塑儲物櫃80萬門、移動環衛設施1.25萬座。

與此同時,截至2022年6月末,美科科技的資產總額為51496.16萬元,凈資產為26400.07萬元。換言之,美科科技此次的募資總額是其凈資產的1.48倍。

債務激增,資產負債率遠超同行均值20個百分點

鈦媒體APP還注意到,美科科技的債務出現了暴增的情況。截至2020年、2021年末、2022年6月末,美科科技的負債總額分別為7596.34萬元、18532萬元、25096.09萬元,年均複合增長率為81.76%,其中2021年美科科技的債務同比增長了143.96%。而導致美科科技債務激增的主要因素是其長期借款從2019年的0元增長至2022年6月末的10217萬元。

由於債務的激增,美科科技相關的財務指標也開始變得較為不理想。報告期內,美科科技的流動比率分別為1.8、2.22、1.82、1.94,同行業可比公司平均值分別為2.33、2.51、2.5、4;速動比率分別為1.27、1.71、1.32、1.41,同行業可比公司平均值分別為1.63、1.85、1.7、2.99。可見,在上述時間段內,美科科技的流動比率和速動比率均低於同行業可比公司均值,特別是2022年上半年,差距相差變大。

與此同時,報告期內,美科科技的資產負債率分別為33.31%、27.29%、45.14%、50.3%,同行業可比公司平均值分別為24.88%、28.52%、28.06%、29.73%。可以看出,除了2020年,美科科技的資產負債率低於同行業可比公司平均值之外,其餘時間段內均遠高於同行業可比公司平均值,特別是2022年上半年,美科科技的資產負債率已超同行均值愈20個百分點。就上述問題,鈦媒體 APP 發函至公司,但截至截稿,沒有收到公司的回復。(本文首發於鈦媒體   APP,作者|鄧皓天)

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